Zasady, na jakich opracowuje się wskaźniki referencyjne, określa unijne rozporządzenie BMR. Dokument ten zawiera też reguły nadzoru nad instytucjami, które opracowują i udostępniają te wskaźniki uczestnikom rynku finansowego, w tym bankom.

Wskaźniki referencyjne obliczane są przez niezależnego administratora, na podstawie ściśle określonej metody. Jego działalność zawsze nadzoruje organ publiczny – w Polsce jest to Komisja Nadzoru Finansowego. Administrator gwarantuje, że dany wskaźnik referencyjny rzetelnie i dokładnie odzwierciedla zmiany na rynku i realia gospodarcze.

Rozporządzenie BMR obowiązuje od 1 stycznia 2018 roku. Banki w Polsce są zobligowane do tego, by się do niego dostosowywać.

LIBOR (London Interbank Offered Rate) CHF to wskaźnik referencyjny, określający wysokość stóp procentowych, które są używane m.in. do wyznaczania oprocentowania kredytów denominowanych i indeksowanych we franku szwajcarskim.

W marcu 2021 r. Komisja Europejska przeprowadziła pierwsze ukierunkowane konsultacje, dotyczące ustawowego zastąpienia LIBOR CHF innym wskaźnikiem.

5 marca 2021 r. Financial Conduct Authority (FCA) – brytyjski organ nadzoru finansowego – ogłosił, że wskaźnik referencyjny LIBOR CHF nie będzie publikowany po 31 grudnia 2021 r.

W październiku 2021 r. Komisja Europejska wyznaczyła zamiennik dla wskaźników referencyjnych z rodziny LIBOR CHF. Będzie to stopa składana SARON (SARON Compound Rate) ze wskazaną wartością spreadu korygującego, aby ograniczyć różnice wartości tego wskaźnika w stosunku LIBOR CHF.

Decyzja zapadła ze względu na stanowisko szwajcarskiej grupy roboczej ds. stóp referencyjnych franka szwajcarskiego (National Working Group on Swiss Francs Reference Rates), która zarekomendowała zastosowanie wskaźnika SARON jako podstawy dla zamiennika LIBOR CHF. SARON został zaakceptowany przez Szwajcarski Bank Narodowy.

SARON spełnia wszystkie wymagania stawiane przez rozporządzenie BMR. Bieżące i historyczne wartości tego wskaźnika można sprawdzić na stronach administratora indeksu – SIX Swiss Exchange:

https://www.six-group.com/exchanges/indices/data_centre/swiss_reference_rates/compound_rates_en.html

Aby zapobiec znacznej różnicy wartości w ratach kredytów po zamianie wskaźnika referencyjnego, Komisja Europejska zadbała o to, by SARON uwzględniał wartość spreadu korygującego ustalonego na 5 marca 2021 r., czyli na dzień, w którym ogłoszono zaprzestanie opracowywania LIBOR CHF. Ewentualna różnica wartości, którą strony mogą zaobserwować 1 stycznia 2022 r., będzie spowodowana wahaniami stóp procentowych.